El Banco de España flexibiliza los criterios de clasificación de riesgo de Reestructuraciones y Refinanciaciones

La nueva Circular 3/2020, de 11de junio, del Banco de España, por la que se modifica la Circular 4/2017, de 27 de noviembre, a entidades de crédito, sobre normas de información financiera pública y reservada, y modelos de estados financieros, establece que debido a la situación de emergencia de salud pública creada por la propagación del COVID-19 es necesario que las entidades de crédito y los establecimientos financieros de crédito continúen prestando apoyo financiero a las empresas y a los hogares afectados negativamente por esta situación transitoria y excepcional y para ello establece que mediante la modificación que introduce, las operaciones crediticias reestructuradas, refinanciadas o de refinanciación no tendrán que clasificarse forzosamente como riesgo normal en vigilancia especial cuando no corresponda su clasificación como riesgo dudoso.

Más de una de cada cuadro solicitudes de préstamos con Aval ICO son rechazadas

El último barómetro de opinión publicado a finales de Abril por la Confederación de la Pequeña y Mediana Empresa, CEPYME, en el que se consulta a 2.014 compañías de toda España, muestra que casi la mitad de ellas ha solicitado financiación con aval del Estado. En un 27% de los casos, sin embargo, no se les ha concedido el préstamo o crédito solicitado y a un 13%  se le ha concedido por un importe inferior, mientras que a un 16% le han pedido que aporte garantías adicionales. El barómetro refleja también que, a causa del impacto económico del COVID-19, un 20% de las empresas consultadas no ha podido atender el pago de deudas con proveedores, bancos o hacienda, mientras que un 2% ha declarado el concurso de acreedores y un  3,5% ha cerrado definitivamente sus puertas, por falta de liquidez. Además, un 22% ha cesado su actividad de forma temporal y otro 29% la ha reducido. Para paliar el impacto de una posible extensión de los efectos de la crisis del coronavirus, las  empresas encuestadas proponen suspender temporalmente el pago de impuestos y de cotizaciones a la Seguridad Social, que se habiliten ayudas directas, se extiendan los efectos de los ERTES hasta que finalice el Estado de Alarma y se establezcan mecanismos para que las grandes empresas y administraciones públicas dejen de retrasar el pago de sus deudas con proveedores. Los expertos sugieren que las empresas revisen sus previsiones de tesorería a medio plazo y, de ser necesario, consideren refinanciar su deuda, extendiendo el calendario de amortización de la misma,  para poder recomponer, entre tanto, su actividad, hasta recuperar los niveles de generación de caja previos a la crisis. 

Escenario Macroeconómico 2020-2021 del Gobierno de España

El impacto que está teniendo el Covid-19 en la economía de la zona euro y la estimación de la que tendrá en los próximos meses, se refleja el Plan de Estabilidad del Gobierno presentado hoy. Desde finales de 2017, el PIB español venía creciendo a un ritmo mayor que la media de la zona euro, si bien, en ambos casos, la previsión para este año mostraba una ralentización que se ha visto ampliamente  superada por la realidad. Entre otros, el último indicador adelantado PMI, que recoge el resultado de las encuestas de expectativas de actividad de los gestores de compras de empresas privadas, muestra para la zona euro, una caída mucho mayor que la que se registró en la anterior crisis de 2008. Igualmente, sin precedentes, ha sido la caída del 5,2% en el PIB español del primer trimestre de este año y el aumento en 285.600 desempleados en un período de apenas quince días desde que se decretó el Estado de Alarma el 14 de Marzo, sin contar los cerca de cuatro millones de trabajadores acogidos a ERTEs.

Evolución de la deuda de empresas y particulares : Abril 2020

Según la Encuesta sobre Préstamos Bancarios que publica el Banco de España, durante el primer trimestre del año, se produjo, tanto en España como en la Unión Económica y Monetaria (UEM), una cierta contracción de la oferta crediticia, que afectó a casi todos los segmentos analizados. La demanda de crédito habría seguido reduciéndose en nuestro país de forma generalizada, aunque, en el caso de las empresas, a un menor ritmo que tres meses antes. En el conjunto de la UEM habrían repuntado las solicitudes de fondos de las empresas y se habrían desacelerado las de hogares. Para el segundo trimestre del año, las entidades financieras esperan un mayor impacto de la pandemia de Covid-19, especialmente en el caso de la demanda de financiación. Así, prevén que entre abril y junio se producirá un fuerte aumento de las solicitudes de préstamos procedentes de las empresas, impulsado seguramente por sus elevadas necesidades de liquidez. De cumplirse estas expectativas, sería el mayor incremento de la demanda registrado en este segmento por la encuesta desde su inicio, en 2003.

Decreto Ley 16/2020. Medidas especiales para las refinanciaciones y declaración de concurso

El Decreto Ley 16/2020 de medidas urgentes para la recuperación de la actividad judicial tras el Covid-19 contiene un paquete específico para hacer frente al "previsible incremento de procesos concursales en los juzgados de lo mercantil". Estas medidas tienen una triple finalidad. En primer lugar, mantener la continuidad económica de las empresas y de los profesionales y autónomos que, con anterioridad al estado de alarma, venían cumpliendo sus obligaciones derivadas de un convenio o un acuerdo extrajudicial o de refinanciación. También buscan potenciar e incentivar la financiación de las empresas para atender sus necesidades transitorias de liquidez y evitar el colapso de los juzgados de lo Mercantil debido a la gran afluencia de casos que se espera tras la reanudación de los plazos procesales. Estas son las medidas más importantes: 

El ICF autorizado a cubrir préstamos por el COVID-19

El Consejo de Ministros del 28/04/2020 ha acordado autorizar a Cataluña a prestar garantías al Instituto Catalán de Finanzas (ICF) para cubrir el riesgo de las operaciones de préstamos y excepcionalmente de avales otorgados por este Instituto a empresas afectadas por el COVID-19 que se comprometan a mantener los puestos de trabajo, por un importe máximo de 560 millones de euros. Esta autorización se efectúa en cumplimiento de la Ley Orgánica de Financiación de las Comunidades Autónomas (LOFCA).

Escenarios Macro del Banco de España tras el Covid 19

El Banco de España estima, en un análisis de los posibles escenarios macroeconómicos tras las medidas de confinamiento adoptadas para frenar el Covid 19, que el retroceso del PIB español en 2020 oscilaría entre el 6,6% y el 13,6 %, respecto a las previsiones realizadas aprincipios de año, es decir una pérdida de entre 80.000 y 160.000 millones de euros. Que el impacto en la economía sea mayor o menor estará en función del grado de persistencia de la perturbación más allá del final del estado de confinamiento y del riesgo de posibles rebrotes de la epidemia y la necesidad de medidas adicionales de limitación de la movilidad, en particular, para los sectores de la economía donde la interacción social desempeña un papel más importante, como la hostelería, la restauración y el ocio, que coinciden con los más expuestos a la actividad turística. La economía española no se recuperará totalmente el año próximo ya que el PIB esperado para 2021, según este estudio, estará aún entre un 3 y 5% por debajo del que se preveía antes de la aparición del Covid 19.

ICO: Línea de Avales € 100.000 millones Real Decreto 8/2020

Con el objetivo de facilitar el mantenimiento del empleo y paliar los efectos económicos del COVID-19, el Gobierno ha decidido que el Estado ponga a disposición de empresas y autónomos, una línea de 100.000 millones de euros en avales, con el objetivo de garantizar, a través del ICO, nuevas operaciones o renovaciones de préstamos o crédito, y otros formatos de financiación, concedidos por entidades financieras a empresas y autónomos, para atender el pago de salarios, facturas de proveedores, alquileres, suministros u otras necesidades de circulante y liquidez, incluyendo las derivadas de vencimientos de obligaciones financieras o tributarias, si bien, no podrán financiarse con cargo a la Línea de Avales las unificaciones y reestructuraciones de préstamos, ni la cancelación o amortización anticipada de deudas anteriores.

Dicha línea queda regulada en el artículo 29 del Real Decreto-ley 8/2020, de 17 de marzo, de medidas urgentes extraordinarias y las aprobaciones por parte del Consejo de Ministros del 24 de marzo, -BOE 26 de marzo-  y 10 de Abril, para acceder a los dos primeros tramos de dicha línea, por importe de 20.000 millones de euros cada uno.

Proyecto Fénix: Los bancos se hacen accionistas para evitar quiebras y provisiones

Promovido por el Gobierno y facilitado por una reciente modificación de la Ley Concursal, el conocido como  "Proyecto Fénix " supone el acuerdo de los seis grandes bancos españoles (Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Popular y Sabadell) para constituir el primer fondo o "banco malo" de rescate de compañías muy apalancadas  que, en su situación actual,  no son capaces de generar tesorería suficiente para hacer frente al servicio de su deuda  pero cuentan con un modelo de negocio que podría hacerlas viables, a juicio de sus banqueros, que ahora pasarán a convertirse en accionistas. A diferencia de la Sareb el nuevo fondo, en el que los bancos podrían invitar a participar a otros inversores financieros, no contará con aval del Estado. Aunque el objetivo 'oficial' del fondo es evitar la liquidación de otras 65.000 compañías, para los bancos  la principal prioridad probablemente sea evitar la dotación de provisiones adicionales por estos créditos "malos",  y el lastre que ello supondría para sus cuentas de resultados, mediante un  compromiso del Gobierno que tratarán de asegurar, antes de dar su beneplácito al Proyecto, después de que el sector en su conjunto volviera a la rentabilidad en 2013, precisamente gracias a haber reducido las dotaciones por morosidad. Si además, consiguen mejorar las expectativas de recuperación de su deuda por encima de lo provisionado hasta ahora pues mejor que mejor.

Oxígeno fiscal para empresas en concurso

Artículo publicado en Cinco Días el 16 de Junio de 2014:

La posibilidad de que Hacienda condone deudas tributarias a las empresas en dificultades no constituye una novedad, sino que forma parte de las herramientas de rescate que contempla la actual legislación concursal española. En el marco de esa normativa, la Agencia Tributaria se ha adherido desde 2006 a 116 convenios de acreedores de empresas en concurso que incluían condonaciones de deuda. Como consecuencia de esos acuerdos, ha aceptado quitas por importe de casi 74 millones de euros en los últimos ocho años. Si el cálculo se realiza desde 2012, la deuda tributaria perdonada asciende a unos 32 millones de euros.

Venture Capital en España 2013

La inversión de Venture Capital en empresas españolas en fases iniciales de desarrollo o startups, se situó, el año pasado,  en los 291,3 millones de euros, distribuidos en un total de 1.275 operaciones, a razón de 228.471 euros cada una, según explica el estudio elaborado por webcapitalriesgo.com que identifica igualmente las principales operaciones e inversores en este segmento de financiación.Por sectores,  destacan los de la informática, biotecnología/ingeniería genética y medicina/salud. El desarrollo de este tipo de inversión y la posibilidad de que alcance los volúmenes de otros paísesm  pasa, según los autores del estudio,  por el establecimiento de " un marco legislativo y fiscal más favorable para la creación y financiación de startups por parte de business angels y a través de crowdfunding".

RD-Ley 4/2014: Novedades en la refinanciación y reestructuración de deuda empresarial

El Real Decreto 4/2014 incluye importantes novedades que aportan instrumentos adicionales de negociación a las empresas y a los que las asesoramos en este tipo de procesos, limitando la posibilidad de que los acreedores disidentes puedan frustrar acuerdos aceptables para la mayoría, facilitando la capitalización de deudas y la entrada de dinero fresco en la compañía, además de aclarar aspectos relevantes de la carga fiscal y los costes vinculados a este tipo de situaciones.